《小微企业金融服务报告》：小微企业可通过区域性股权市场挂牌、展示、托管和融资

白皮书介绍，区域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场，是多层次资本市场的重要组成部分。目前，已初步建立了制度框架和协同监管工作机制，形成了系统有序的市场生态。2018年，区域性股权市场规范化管理程度不断加深。根据《国务院办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》（国办发〔2017〕11号）、《区域性股权市场监督管理试行办法》（证监会令第132号)，区域性股权市场运营机构名单由省级人民政府实施管理并予以公告，同时需向证监会备案。截至2018年末，全国36个省、自治区、直辖市、计划单列市中已有34个地区（云南、西藏除外）向证监会备案区域性股权市场运营机构情况。证监会发布《区域性股权市场信息报送指引（试行）》（证监会公告〔2018〕3号），明确市场信息分类报送方式，加强对区域性股权市场的监督管理。

白皮书指出，小微企业可通过区域性股权市场挂牌、展示、托管和融资。截至2018年末，全国34家区域性股权市场共有挂牌企业2.48万家（其中股份公司8395家），展示企业9.86万家，纯托管企业6809家，累计为企业实现各类融资9063亿元（其中2018年融资1783亿元），累计开展公司治理、财务法务、融资实务等讲座5000多场，培训30多万人次，辅导6000多家企业实现改制，培育800多家企业成功转入沪深交易所、新三板等更高层次市场，帮助近7000家企业通过区域性股权市场获得地方各类奖补资金14亿元。

对于进一步改进小微企业金融服务的思路，白皮书提出了八项建议。其中，在发展多层次资本市场，拓宽小微企业资本补充渠道方面：一是大力发展股权融资。加快推进科创板建设，稳步推进新三板发行与交易制度改革，规范发展区域性股权市场，有效发挥科创板、新三板在服务中小微企业股权融资方面的作用，构建多元融资、多层细分的股权融资市场。积极培育天使投资、创业投资等早期投资力量，进一步完善支持创投基金发展的差异化监管政策、税收政策和退出机制，引导和支持创业投资基金更多地投资早中期小微企业，促进小微企业早期资本形成。探索投贷联动，鼓励商业银行与创业投资开展合作，探索债权与股权相结合的科技创新型小微企业融资方式。二是进一步增强债券市场融资功能。推动完善债券市场体制机制，提高大中型企业直接融资比例，促使商业银行加快业务转型，释放更多信贷资源支持小微企业。大力发展高收益债券、私募债、创新创业债等产品，支持非上市、非挂牌中小微企业发行私募可转债，建立和完善基于中小微企业主体信用的风险定价和信用评级机制，提高中小微企业在债券市场的融资比重。

（来源：中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会）